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国内油厂豆粕库存连续第九周攀升,不急还没到顶

来源:中国汇易网  2020年06月30日  点击:2189

国内端午假期,美豆连续走低,中西部产区相对良好的天气开始指引盘面的空头情绪,加之美国本土新冠疫情确诊病例数仍在激增,加剧市场紧张情绪,当前市场关注重点在于本周二(6月30日)的美农种植面积报告和季度库存报告,市场预期偏空的概率似乎更大。国内方面,连粕油粕双双走弱,且由于棕榈油大幅下跌拖累,连豆油较连粕表现更加疲软。进入6月份以来,由于巴西大豆天量到货且天气炎热,我国油厂大豆压榨量整体保持超高水平,虽然终端新成交情况并不算很乐观,提货节奏总体一般,但只要不胀库就基本维持高强度开机状态,因而也导致主流油厂豆粕库存连续第九周攀升,已基本与2019年同期持平。短期需要关注国内油厂开机节奏、榨利格局、美农报告数据、美豆产区天气以及中美关系进一步发展。周一(6月29日)美豆收盘上涨,追随邻池农产品市场的涨势。

——国内主流油厂豆粕库存第九周上升,到港压力持续压制豆粕基差

根据汇易大数据中心统计显示,截至6月26日的第26周,国内主流油厂豆粕库存量为103.90万吨,环比上周90.01万吨增加13.89万吨,或增幅15.43%,同比去年91.26万吨则增幅为13.85%;现阶段豆粕现货主流价格区间为2640-2750元/吨,而去年同期则高达2850-2900元/吨;当然现阶段国内豆粕库存水平并未达到历史高值区间。进入6月份以来,市场也在持续反应国内进口大豆供应宽松以及油厂“停不下来”的压榨节奏,而表现在豆粕上则是基差持续偏弱,但成本端的支撑又使得现货跌幅相对有限,但总体而言,截至目前,庞大的大豆到港压力仍在压制国内豆粕现货基差。

——国内豆粕库存低位起增尚未达到历史高值区间,关注油厂停机

通过对比之前几年年中的国内主流油厂豆粕库存来看,2017年和2018年的全国豆粕库存均值在120万吨附近,而通常也对应着华东地区主流油厂的豆粕库存峰值,当然这也与华东地区豆粕库存的承载能力较强不无关系;而现阶段华东地区豆粕库存又逐渐上升至警戒水平,当然这与近阶段进口大豆持续到港、油厂持续超量开机率以及持续强降雨天气有着直接关系。接下来市场需要考验华东地区油厂的大豆到港、工厂开机以及终端豆粕提货速度。但和往年行情不同的是,通常供应压力预期会施压豆粕基差运行,而今年豆粕库存也是从极低的水平逐渐回升,而在此过程中,市场的交易预期打的太足,因而这使得一旦出现工厂胀库停机,就会对豆粕价格形成支撑。

——6月份以来国内油厂成交总体良好,关注终端需求及榨利水平

6月份以来的19个工作日,我国主流油厂豆粕成交总量为388.43万吨,环比上月同期348.65万吨增加39.78万吨,或增幅为11.41%,同比去年的181.83万吨大幅增加206.6万吨,或同比增幅高达113.62%。其中基差总成交量28.29万吨,占比44.86%,环比增幅54.74%,现货总成交量34.76万吨,占比55.13%,环比降幅为3.12%。

【JCI早间热点综述】世界卫生组织(WHO)总干事谭德塞周一(6月29日)宣布,下周将派遣一个小组前往中国调查新冠疫情起源,世卫组织最大批评者美国此前一直寻求开展这项行动。“当我们了解病毒的一切情况时,包括疫情是如何开始的,我们就可以更好地对抗病毒,”谭德塞表示,“我们将于下周派遣一个小组前往中国,为此做准备。”

周一,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货市场收盘上涨,追随邻池农产品市场的涨势。截至收盘,美豆主力11月期约收高0.25美分,报收861.50美分/蒲式耳;美国农业部盘后发布的作物周报显示,美国大豆优良率为71%,比一周前提高1%,分析师曾预计大豆优良率保持稳定。

我国大部分油厂开机压榨量保持超高水平,豆粕库存压力加大,,南方部分工厂已胀库停机,部分工厂开始催提;下游总体采购谨慎。提货虽然表现良好,但周度200+万吨的高位压榨量使得豆粕库存仍将缓慢回升,但值得关注都是,现阶段国内豆菜粕价差过小,菜粕需求受到明显挤占。而进入7月份之后,国内油厂或进入去库存阶段,中长期随着生猪产能恢复蛋白需求有望增加,豆粕市场价格仍有支撑而大豆进口成本以及油厂榨利水平将决定粕价的底部空间。

关键词: 饲料 豆粕
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