2023年，玉米市场供需硬缺口逻辑将继续存在，因此价格下方有较强支撑，而上方则主要参考进口成本及小麦等替代品价格。从节奏上来看，近两年玉米市场出现较大变化，上量阶段常常出现上涨行情，而在5-8月份青黄不接的时候，反而出现下跌行情。
究其原因，一方面在于深加工年中库存压力较大，处于去库阶段，玉米提振不足;另一方面，这个阶段进口大量到港，且定向稻谷拍卖，饲用需求得到较好补充，同样遏制玉米需求。展望明年，预计玉米有可能仍会复制近两年节奏，且如今巴西玉米也将陆续供应国内市场，外围环境对国内玉米的影响将会持续加剧。当前新作玉米售粮进度同比持平，处在较快水平，年后农户压力不大的前提下，或将带来玉米一波上涨。
5-9月份需关注进口成本及到港压力，而淀粉需求预期好转，稻谷储备持续下滑的前提下，预计下方空间有限，甚至不排除上涨行情，关注深加工对行情的提振作用。
9月份之后将迎来传统的上量阶段，在不出现减产等问题的前提下，预计玉米价格将迎维持偏弱震荡。整体来看2023年价格仍将维持高位区间，节奏上需持续关注售粮、拍卖深加工备货及进口到港情况。
玉米-淀粉价差当前处在历史低位，进入2023年伴随淀粉需求改善，预计将会有一定程度好转，整体交易节奏以跟随玉米涨跌节奏为主，价差幅度考虑阶段性淀粉自身供需情况。
正文
一、2022年玉米行情回顾
2022年国内玉米期货合约走势分为三个阶段：
第一阶段为年初至5月中旬，盘面走出一波较为流畅的上涨趋势。减产及供需缺口奠定了玉米上涨的基础，元旦之后，终端备货积极性增加，推动价格上涨，农民顺势加快卖粮进度。春节过后，基层可售粮源已相对较少，供应偏紧的结构下，深加工抬价收购，不断刺激价格向上攀升。同时，小麦价格在年后大幅上涨，替代效应大幅减弱，供应矛盾进一步激化。另外，2月俄乌战争爆发，我国进口乌克兰玉米受影响，全球粮食供应进一步收紧，谷物价格上抬。多重利多推动下，玉米走出上涨行情。
第二阶段为5月中旬至7月下旬，盘面快速下跌。基层自然干粮及贸易商粮集中上量，叠加饲用稻谷拍卖，压制价格继续上涨。同时，进口谷物压港问题严重，饲料原料供应仍宽松。而需求端，终端备货积极性不高，承接力度有限，压制玉米价格。而盘面走势同时受到国际环境影响，6月份原油下跌，美玉米跟跌，拖累国内盘面走势。
第三阶段为7月下旬至当下，盘面震荡上行。东北减产，叠加新粮生长进度偏慢，局部地块过湿影响收割进度，提振农户心态。且东北深加工新粮开秤价格较往年高，9月份稻谷停拍，进一步支撑市场心理价位。进入11月份，收割延后叠加农户挺价，整体售粮进度偏慢，对玉米价格形成强支撑。但年前售粮小高峰虽迟但到，12月供应压力增加，盘面出现回调，不过上行趋势未被打破。
二、2022/23年度新作玉米情况
由农业部给出的数据来看，2022年我国玉米种植面积为4295万公顷，较上一年度4332万公顷下滑0.86%。自2004年以来，我国玉米种植面积一直呈现增长态势，尽管2016年受临储政策退出影响，种植面积略有下调，但整体上升趋势并未改变。然而2018年以来，伴随中美贸易战的不断升温，大豆进口成为谈判工具之一，国家为改变为人掣肘的处境，故鼓励东北增加大豆种植面积，并给出一系列政策优惠，玉米面积开始出现下滑。2020年后随着临储玉米消化殆尽，玉米价格大幅上涨，为改善供应紧张格局，2021年种植面积恢复性增长。2022年国家一号文件再度调整政策，由2021年的“两稳一增”转变为2022年的“两稳两扩”，大力实施大豆和油料产能提升工程，玉米种植面积再次下降。根据我的农产品网调研，由于国家一号文件执行，东北产区玉米种植面积变化较大，其中黑龙江和辽宁面积分别下降8.12%和2.84%，吉林和内蒙古面积分别增加0.6%和0.68%。华北产区种植面积保持稳中有增，山东、河南和河北分别增加0.86%、3.43%和0.49%。
今年新作播种阶段，并非风平浪静，东北受降水影响，单产出现下滑，黄淮海区域问题不大。分省份来看，黑龙江、吉林和辽宁都呈现减产的趋势，减产幅度分别为8.20%、9.56%和17.31%，内蒙古产量微幅增加0.61%。山东、河南和河北产量分别增加4.13%、5.78%和5.69%。据Mysteel农产品统计，2022年玉米产量2.59亿吨，较2021年下降680万吨，下降幅度2.56%。
新作成本角度，近几年玉米价格高位运行，也带动玉米成本，尤其是地租成本的快速攀升，2022年地租成本为13500元/公顷，较2017年的3000元/公顷翻了近5倍。按照市场调研数据来看，今年折干玉米成本约为2318元/吨，加上运费、平舱费等，折合盘面价格在2500元左右，而此价位也成为2022/2023年度盘面的底部支撑价位。
三、进口影响
根据美国农业部供需报告数据，全球前5大玉米出口国分别为美国、巴西、阿根廷、乌克兰和俄罗斯，年出口量分别为5461、4700、4100、1550和400万吨。海关数据显示，2022年1-11月我国玉米进口总量为1975.13万吨，较上年同期累计进口总量的2702.48万吨，减少727.35万吨，同比减少26.91%。就进口国别来看，2022年我国玉米主要进口仍来自美国和乌克兰，1-11月从两国进口量分别为1443.58万吨和497.82万吨，同比分别减少26.31%和31.99%。从绝对量上来看，我国每年从国外进口玉米2000多万吨，仅占到年产量的10%左右，但自2020年临储玉米拍卖结束以来，我国玉米供应进入所谓“紧平衡”阶段，替代和进口在很大程度上影响着玉米价格走势，甚至决定了玉米价格的上限。进入2023年，随着小麦价格处于高位已经丧失了替代性价比，市场缺口将更加多依赖进口玉米，因此我国玉米的价格走势，尤其在青黄不接的5-8月份，将会更大程度上受到国际市场价格的影响。
今年年初，俄乌战争爆发，对我国玉米价格也产生了剧烈影响。直接影响在于，乌克兰是我国主要的玉米进口国，间接影响在于，俄罗斯是重要的小麦出口国，乌克兰是重要的玉米和小麦出口国，两国都是全球重要的粮食出口国，战争之后对两地的谷物出口都造成了一定影响，全球粮食问题凸显，直接抬升国际粮食价格，也间接作用于我国的玉米价格。
除进口玉米外，我国进口饲用谷物还包括高粱、大麦等。根据海关总署数据，2022年1-11月高粱进口总量为1003.67万吨，较上年同期累计进口总量的871.09万吨，增加132.57万吨，同比增加15.22%;2022年1-11月大麦进口总量为528.38万吨，较上年同期累计进口总量的1146.52万吨，减少618.14万吨，同比减少53.91%。
2023年，玉米紧平衡格局将延续下去。为了避免我国过度依赖美国玉米，同时为了补充乌克兰玉米得缺口，我国已经开启巴西玉米进口，首批巴西玉米将于明年年初到港，进入2023年，尤其是2、3季度，进口巴西玉米预计将会出现激增，同时也会在一定程度上缓解我国粮食进口得被动性。